(VEN) - Đã một năm trôi qua kể từ khi Nghị định 01/2010/NĐ-CP về chào bán cổ phiếu riêng lẻ có hiệu lực, nhưng Bộ Tài chính vẫn chưa có văn bản hướng dẫn, khiến các đối tượng bị điều chỉnh đối mặt với nhiều vướng mắc.

Một hội thảo về “Những vướng mắc trong quá trình thực hiện Nghị định 01/2010/NĐ-CP về chào bán cổ phần riêng lẻ và các văn bản hướng dẫn thực hiện Luật Doanh nghiệp” vừa diễn ra hôm 23/2, do Phòng Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) tổ chức. Tham dự là các công ty luật, công ty chứng khoán, đại diện sở kế hoạch và đầu tư một số tỉnh… Hầu hết các ý kiến cho rằng, Nghị định 01 cần được sửa đổi, bổ sung cho phù hợp với thực tiễn.

Luật sư Phạm Chí Công, Công ty Luật Khai Phong:

Nghị định 01 quy định hạn chế việc chuyển nhượng cổ phần tối thiểu trong vòng 1 năm kể từ ngày hoàn tất việc chào bán riêng lẻ. Quy định như vậy sẽ làm mất đi sức hấp dẫn để thu hút cổ đông. Cổ phần được chào bán là để huy động thêm vốn cho công ty cổ phần (CTCP) phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh của DN, việc có thay đổi cổ đông sau đó do chuyển nhượng, hoặc nói cách khác là ai nắm giữ cổ phần đó rõ ràng là không ảnh hưởng gì đến nguồn vốn và hoạt động của CTCP đó. Một năm là quá dài nên thay vì tham gia mua cổ phần phát hành riêng lẻ, nhà đầu tư có thể mua chứng khoán trên thị trường tập trung để không bị hạn chế thời gian chuyển nhượng. Như vậy sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch huy động vốn của hàng chục ngàn CTCP.

Về phía CTCP, Nghị định 01 cũng quy định, các đợt chào bán cổ phần riêng lẻ phải cách nhau ít nhất 6 tháng. Quy định này làm triệt tiêu cơ hội đầu tư của các CTCP bởi khi họ đứng trước cơ hội đầu tư khác nhau hay muốn mở rộng sản xuất kinh doanh, luôn cần các nguồn vốn nhất định. Nếu phải chờ 6 tháng mới được huy động vốn sẽ kìm hãm sự phát triển, tăng trưởng của các DN.

Ngoài ra, Nghị định 01 cũng còn các khúc mắc khác liên quan đến thủ tục, trình tự, thời gian, hồ sơ phức tạp hơn nhiều quy định cũ. Tôi đề nghị các cơ quan hữu quan sớm có tham vấn trình Chính phủ ban hành nghị định hoặc thông tư liên bộ Tài chính - Kế hoạch Đầu tư để giải quyết thống nhất toàn bộ các khúc mắc, tạo điều kiện cho các CTCP không phải là công ty đại chúng thực thi chế định chào bán riêng lẻ hiệu quả.

Luật gia Cao Bá Khoát, Công ty TNHH Tư vấn doanh nghiệp K & Cộng sự:

Huy động vốn là một quá trình liên tục do nhu cầu thực tế của hoạt động sản xuất kinh doanh. Mức độ huy động vốn nhiều hay ít tùy vào hoạt động của DN trong từng giai đoạn. DN muốn phát triển được các dự án đầu tư, hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả thì cần phải có một cơ chế phù hợp để cho việc huy động, đóng góp của DN đạt được mục đích và thu được hiệu quả cao nhất. Nghị định này đã làm mất đi khả năng huy động vốn nhanh chóng và giảm đi lợi thế của CTCP mặc dù đây chính là lợi thế lớn nhất của mô hình CTCP.

Chúng ta cũng cần phân biệt CTCP đại chúng và CTCP không đại chúng trong việc xây dựng các quy định cho phù hợp. Nên chăng chúng ta cần ban hành một văn bản pháp luật khác điều chỉnh hoạt động chào bán cổ phần riêng lẻ cho CTCP đại chúng. Còn CTCP không phải đại chúng thì chúng ta nên quy định trong Luật Doanh nghiệp.

Luật sư Nguyễn Thị Phương Chung, Công ty Luật Phước & Partner:

Theo tôi, hướng dẫn của cơ quan nhà nước có thẩm quyền về thực hiện Nghị định 01 chưa rõ ràng và thiếu thống nhất nên chưa thể thực thi được, nhưng ngay cả khi có văn bản mang tính chất hướng dẫn nghiệp vụ từ các cơ quan có liên quan thì việc thực thi cũng sẽ khó khăn vì có sự khác biệt trong hướng dẫn của các cơ quan nhà nước này.

Luật sư Trần Vũ Hải, Giám đốc Văn phòng luật sư Trần Vũ Hải:

Nghị định 01 đã không phân biệt giữa công ty đại chúng (CTĐC) và CTCP chưa phải CTĐC trong phát hành cổ phần riêng lẻ. Ngoài ra, Nghị định 01 còn có nhiều nội dung trái với Luật DN. Do đó, Chính phủ có thể ban hành nghị định riêng để sửa đổi, bổ sung Nghị định 01 theo hướng: Sửa Điều 2 về đối tượng áp dụng là CTCP thuộc nhóm CTĐC hoặc dự kiến sau khi phát hành cổ phần riêng lẻ sẽ trở thành CTĐC; đối với việc phát hành cổ phần cho cổ đông hiện hữu của DN không phải là CTĐC áp dụng theo Luật DN; đối với phát hành riêng lẻ cho đối tượng xác định được và dưới 100 NĐT (sau khi phát hành không trở thành CTĐC), quy định công ty chỉ gửi cho cơ quan đăng ký kinh doanh nghị quyết ĐHCĐ hoặc của HĐQT đối với CTCP hoặc hội đồng thành viên (đối với công ty TNHH chuyển đổi thành CTCP). Trong nghị quyết này phải ghi rõ thời điểm, phương thức và giá chào bán, đối tượng mua đã xác định, cách thức xử lý đối với cổ phần chào bán không được mua hết và khi hết thời hạn chào bán, công ty chào bán phải gửi thông báo kết quả chào bán cùng với đề nghị điều chỉnh vốn điều lệ cho cơ quan đăng ký kinh doanh.

Ông Phạm Khắc Nam, Trưởng phòng Đăng ký kinh doanh - Sở Kế hoạch và Đầu tư Bắc Ninh:

Có những trường hợp chúng tôi phải làm trái với Nghị định 01, giúp DN khôi phục sản xuất kinh doanh nhờ tăng vốn. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn làm theo luật, không làm sai./.

Theo báo Kinh tế Việt Nam